每周預警

11月13日西本新干線鋼材價格指數走勢預警報告

2020年11月13日15:51   來源:西本新干線
摘要:進入11月第二周,國內建筑鋼市超預期運行:一方面,近期天氣晴好,多地施工在趕進度,終端需求保持高強度;另一方面,資本市場配合上漲,鋼廠趁勢推高,疊加局部放大了缺貨現象,貿易商價格大幅推高——從南到北,由點及面,各地市場行情呈現爆發式上漲。在市場價格拉高的同時,以焦炭、鐵礦石為代表的原料價格再度走強,導致成本重心上移;而社會庫存下降之后,鋼廠的話語權進一步增強。不過,隨著價格的快速拉升,部分地區需求跟進的節奏有所放緩,北方資源跨區域流動性迅速增強;隨著規格缺貨現象的緩解,價格推升的空間受到了抑制。進入11月中下旬之后,北方市場施工逐步減少,南方需求還會保持一定韌性,區域聯動效應將會減弱,因此,后期國內建筑鋼價難以再次走出波瀾壯闊的行情。

本期觀點:需求保持韌性 價格高位震蕩

時間:2020-11-16—2020-11-20

預警色標:藍色

●市場回顧:廠商協力推動,價格大幅走高;

●成本分析:原料高位運行,成本支撐強勁;

●供需分析:需求持續向好,庫存繼續下降;

●宏觀分析:政策效應顯現,經濟加速復蘇。

●綜合觀點:進入11月第二周,國內建筑鋼市超預期運行:一方面,近期天氣晴好,多地施工在趕進度,終端需求保持高強度;另一方面,資本市場配合上漲,鋼廠趁勢推高,疊加局部放大了缺貨現象,貿易商價格大幅推高——從南到北,由點及面,各地市場行情呈現爆發式上漲。在市場價格拉高的同時,以焦炭、鐵礦石為代表的原料價格再度走強,導致成本重心上移;而社會庫存下降之后,鋼廠的話語權進一步增強。不過,隨著價格的快速拉升,部分地區需求跟進的節奏有所放緩,北方資源跨區域流動性迅速增強;隨著規格缺貨現象的緩解,價格推升的空間受到了抑制。進入11月中下旬之后,北方市場施工逐步減少,南方需求還會保持一定韌性,區域聯動效應將會減弱,因此,后期國內建筑鋼價難以再次走出波瀾壯闊的行情?;诟鞣N因素,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:需求保持韌性,價格高位震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在4300-4400元區間運行。

一、行情回顧

1、西本鋼材指數

2、本周上海螺紋鋼價格情況

本周申城建材價格大幅拉漲,截至11月13日,西本指數報在4350元,較上周末上調190元,西本優質盤螺代表規格報價環比上調220元/噸。

市場反饋,受周末情緒的影響,周初開市,申城地區主流資源大幅補漲,隨著期螺強勢拉高以及現貨成交跟進,市場價格盤中繼續沖高,累計漲幅達130-150元/噸;周邊主導鋼廠也順勢推高出廠價,隨后兩天,市場主流價格整體拉升。周四以后,隨著高位資源成交轉弱,價格上行受阻。近期本地建材庫存繼續下滑,而資源到貨緩慢,經銷商心態較好,因此現貨價格還將維持高位運行。

3、全國市場方面

根據西本新干線監控的數據顯示,本周全國大部分地區建材價格上漲,漲幅十分驚人,具體來看各地表現:

北京市場:本周北京市場現貨價格先揚后抑,累計漲幅100-150元/噸?,F河北鋼鐵 HRB400EФ12-Ф14mm小螺紋4130-4210元/噸,HRB400EФ16mm螺紋4070元/噸左右,HRB400EФ18-22mm大螺紋3900-3930元/噸;HRB400Ф8-10mm盤螺報價4100-4180元/噸。

本周初,全國市場大漲,本地市場積極跟漲,隨后本地主導鋼企繼續推漲,市場累計漲幅達到150元/噸左右。價格上漲后,部分前期獲利資源加速了結,外加東北、西北低價資源入市沖擊,現貨價格高位回調40-50元/噸。另外,本周小螺及盤螺資源比較緊張,價格漲幅更加明顯;上游資源到貨較為集中,本周建材庫存由降轉增,較上周增加1萬噸至38萬噸左右??紤]到當前庫存降幅趨緩,部分商家獲利套現,預計下周本地市場高位承壓。

杭州市場:本周杭州市場價格大幅沖高后企穩,現沙鋼16-25mm螺紋鋼主流報價在4140元/噸,永鋼、中天、申特等同規格資源4100-4130元/噸;永鋼、中天、沙鋼等盤螺價格4650元/噸左右;合格品螺紋售價在4050-4100元/噸,盤螺4550元/噸左右。

周初,市場情緒亢奮,各大鋼廠瘋狂拉價,期螺明顯推高,市場價格暴漲150元左右,終端需求大量釋放。周中以后,江蘇鋼廠大幅補漲,下游采購節奏放緩,期螺未能突破,商家持穩出貨為主。庫存方面,杭州螺紋鋼庫存量在56.5萬噸,周環比下降5.2萬噸;另據市場消息,因上海進博會延誤的船只相繼入港,周末到貨了增多。預計下周杭州市場價格高位調整。

廣州市場:本周廣州市場價格大幅上漲?,F螺紋鋼韶鋼Ф18-25mmHRB400E規格資源主流報價在4390元/噸,廣鋼、冷鋼、裕豐、粵鋼、湘鋼HRB400EФ18-25mm規格資源報價在4360-4390元/噸;韶鋼HPB300Ф6-10mm高線主流價格4530-4590元/噸;廣鋼、珠?;涗?、湘鋼同規格高線售價4390-4550元/噸。湘鋼、萍鋼Ф8-10mmHRB400盤螺報價4430-4470元/噸。

本周開市,外圍市場瘋狂上漲,本地主導鋼廠趁勢上調出廠價,市場報價紛紛上調,部分資源漲幅高于廠家;下半周,期貨震蕩,外圍市場多數推高受阻,但由于本地鋼廠繼續挺價,廣州市場價格主流持穩。出貨方面,前半周下游采購意愿強烈,市場成交火爆,后半周交易趨淡。本周廣州市場維持降庫:截至11月11日,廣州樣本倉庫建材存量為118.86萬噸,較上周(124.33萬噸)減少5.47萬噸,較上年同期(67.12萬噸)增加57.21萬噸。其中,螺紋鋼庫存74.92萬噸,較上周(74.75萬噸)增加0.17萬噸,線材和盤螺庫存43.94萬噸,較上周(49.58萬噸)減少5.64萬噸。據反饋,自10月底開始,現貨市場韶鋼、粵鋼等HRB400螺紋鋼規格相對缺貨,報價偏高。近期廣州地區天氣不錯,若下游需求穩定釋放,市場價格或高位震蕩。   

二、成本分析

1、本周鋼廠調價

本周國內各地區主導鋼廠出廠價格皆呈現不同程度的上調,其中華東地區鋼廠補漲幅度較為明顯,線材及盤螺級差較前一旬繼續放大。

2、原材料

本周國內原料價格高位盤整,其中鋼坯繼續上調,焦炭第七輪提漲啟動,廢鋼、鐵精粉平穩觀望,具體來看:

鋼坯市場:本周國內鋼坯價格大幅上漲。周初成品材價格暴漲,黑色系期貨多數上漲,對鋼坯市場帶來提振,廠商報價逐步推高。然河北等地執行秋冬季環保政策,下游部分軋鋼企業環保限產,鋼坯剛性需求受到縮減,市場交投表現一般。周中以后,黑色系盤面調整,成品材沖高后震蕩,下游采購有所謹慎,廠商報價以穩為主。綜合來看,黑色盤面漲跌不一,庫存資源降幅放緩,市場成交表現一般,預計下周國內鋼坯價格易跌難漲。

焦炭市場:本周國內焦炭企業開啟第七輪提漲,漲幅50元/噸,但很多鋼企暫未接受。當前國內鋼企利潤大幅提升,生產積極性較高;另外焦炭主產地去產能繼續執行中,目前關停產能與新增產能之間出現錯位,焦炭供需偏緊局面短時難有改善,焦企廠內幾無庫存,看漲情緒偏強。本周山西、河北等部分焦企率先提漲,隨后山東各地、河南及江蘇焦企積極響應,焦炭第七輪提漲范圍擴大,但鋼企多在觀望??紤]到當前鋼企利潤回升,原料需求強勁,焦炭供應偏緊,預計下周焦炭市場第七輪上漲將逐步得到落實。

廢鋼市場:上周大幅拉漲后,本周國內廢鋼價格漲跌互現。具體表現為華東地區廢鋼價格高位承壓,部分鋼企如日照、長江等回調30元/噸;其他江蘇中小鋼企廢鋼價格亦有20-30元/噸的回落;但福建三鋼補漲20-40元/噸。華北地區受鋼價大幅補漲提振,鋼企收廢積極性有所提升,主要鋼企再次提漲廢鋼收購價格20-30元/噸吸貨??紤]到當前廢鋼供需整體偏緊,成材利好支撐廢鋼價格,但廢鋼價格處于年內高點,貿易商心態趨于謹慎,預計下周廢鋼市場維持高位震蕩運行。

鐵礦石市場:受國內鋼價上漲刺激,目前南方地區鋼企滿負荷生產,高品位PB粉和塊礦需求較好,進口燒結粉礦日耗明顯增加,貿易商漲價信心增強。與此同時,華北等地鋼企執行秋冬季環保政策,部分鋼企因限產減少了需求。本周國內高爐開工率86.33%,環比上周降0.13%,同比去年增加2.34%。整體來看,成品材價格上漲推動鐵礦售價走高,但供應寬松格局沒有改變,預計下周鐵礦石價格或將盤整偏弱運行。

海運市場:11月12日,波羅的海干散貨運價指數(BDI)收報1124點,較上周同期下跌70點,跌幅5.86%。11月6日,上海航運交易所發布的中國沿海(散貨)綜合運價指數報收1082.1點,較10月30日上調3.1%。11月12日,上海航運交易所發布的煤炭貨種運價指數報收759.83點;秦皇島-上海(4-5萬dwt)航線運價為29.7元/噸;秦皇島-廣州(6-7萬dwt)航線運價為33.5元/噸。11月10日,沿海金屬礦石貨種運價指數報收795.69點。預計下周BDI指數將震蕩盤整運行。

三、供給和需求分析

西本新干線跟蹤的數據顯示,本周全國大部分地區建筑鋼成交較好,去庫存力度加大。以上海市場為例:周一,價格大幅拉高,成交放量;周二慣性上調,成交不錯;周三高位資源成交放緩,價格回穩;周四主流價格穩定,出貨減少;周五價格波動不大,銷量環比回升??傮w來看,目前天氣適合施工,短期內終端需求對現貨價格有一定支撐。

從庫存情況來看,本周滬市螺紋鋼庫存30.04萬噸,環比上周下降2.14萬噸;從全國庫存統計來看,主要城市螺紋鋼庫存環比下降67.95萬噸,線材庫存環比上周下降11.68萬噸。雖然本周鋼廠產量保持高位,但需求端超預期釋放,本周全國建材社會庫存及鋼廠庫存大幅下降,對現貨價格有明顯提振。隨著采暖季限產全面開啟,后期北方供給端壓力或有減輕,但需求端的變化也需要關注。

四、宏觀方面

1、“十四五”期間中國鋼鐵行業大規模兼并重組仍將繼續

“十四五”時期,供給側結構性改革仍將是鋼鐵行業發展的主線。通過適度調整政策、創造新的需求,推動形成一個更高水平、更高質量的供需平衡。而全球消費端潛在的需求空間仍然較大,國際循環將成為中國鋼鐵行業下一程的重點內容,通過跟國際資本的同臺競技,來進一步提升中國鋼鐵行業的整體競爭力。

2、中國經濟高質量發展動力足

“中國經濟成為全球經濟增長的主要動力源”實至名歸,特別是在今年新冠肺炎疫情的影響下,我國經濟穩步回升并領跑全球主要經濟體,展現出強大的韌勁和潛力,中國經濟正成為世界經濟發展動力最足的“引擎”。當前,我國正在加快構建以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局,這不僅是我國經濟高質量發展的內在需要和新動力,也是全球經濟復蘇增長的動力源。

3、多數省份工業生產強勢反彈

據統計,多數省份三季度工業生產呈現加快勢頭。9月份,有28個省份工業生產保持增長,其中近三分之一的省份實現了兩位數增長。江蘇、山東、廣東等工業大省強勢反彈,工業生產增速均創年內新高。

五、綜合觀點

進入11月第二周,國內建筑鋼市超預期運行:一方面,近期天氣晴好,多地施工在趕進度,終端需求保持高強度;另一方面,資本市場配合上漲,鋼廠趁勢推高,疊加局部放大了缺貨現象,貿易商價格大幅推高——從南到北,由點及面,各地市場行情呈現爆發式上漲。在市場價格拉高的同時,以焦炭、鐵礦石為代表的原料價格再度走強,導致成本重心上移;而社會庫存下降之后,鋼廠的話語權進一步增強。不過,隨著價格的快速拉升,部分地區需求跟進的節奏有所放緩,北方資源跨區域流動性迅速增強;隨著規格缺貨現象的緩解,價格推升的空間受到了抑制。進入11月中下旬之后,北方市場施工逐步減少,南方需求還會保持一定韌性,區域聯動效應將會減弱,因此,后期國內建筑鋼價難以再次走出波瀾壯闊的行情?;诟鞣N因素,我們對下周市場行情持中性評價——藍色預警:需求保持韌性,價格高位震蕩。具體來說,西本鋼材指數下周將在4300-4400元區間運行。[文]西本新干線特邀撰稿人2020/11/13

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